财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的(de)市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报(bào)的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革(gé)命进(jìn)程中，人(rén)工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大(dà)主题(tí)“中特估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济(jì)温和(hé)复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预(yù)计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后(hòu小舞去掉所有衣服是什么样子的)，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的(de)好阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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