金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(ji涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗àn)的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(y涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗uán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期(qī)受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。