钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发(fā)进度大(dà)大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司股价(jià)开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池(chí)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决(jué)定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银(yín)行(xíng)、农业银(yín)行等组成的(de)联(lián)合银团申(shēn)请不超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其(qí)大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客(kè)户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士(shì)欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子(zi)电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下(xià)降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下(xià)时(shí)，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要(yào)根据(jù)碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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