今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōn传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思g)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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