昨(zuó)天深夜，美国债务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国共和党(dǎng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯与白宫代表(biǎo)举行闭门会议(yì)，但(dàn)会议开始(shǐ)后不久就突然(rán)离开。格雷夫斯(sī)说(shuō)：白宫谈判代表(biǎo)实在(zài)不(bù)可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息(xī)传出(chū)后，三(sān)大美股指集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联(liá华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思n)储主席(xí)鲍威尔传出(chū)了(le)有望(wàng)暂(zàn)停加息的鸽(gē)派信号。鲍威(wēi)尔称(chēng)，银行业的(de)压力可(kě)能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源于(yú)银行(xíng)业危(wēi)机的信贷环(huán)境收紧导致经济(jì)放缓，美(měi)联储可能不(bù)必(bì)让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计(jì)，美(měi)联(lián)储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低(dī)于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受(shòu)债务上(shàng)限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利(lì)率前景敏感的两年期美债收益率迅速(sù)远离(lí)他讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的两个月来高位，一度较高(gāo)位回落超过10个(gè)基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四(sì)所创(chuàng)的(de)3月(yuè)末以来高(gāo)位。鲍威(wēi)尔(ěr)讲话结束后，美债(zhài)收(shōu)益率逐步回升，全天攀升收官，美股和(hé)美元(yuán)的跌势未改。

　　最(zuì)终，美(měi)股周(zhōu)五高开低走，受债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指(zhǐ)盘中转跌(diē)，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中概(gài)股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继(jì)续领(lǐng)跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点，有最(zuì)新(xīn)消息(xī)称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达(dá)会(huì)场，准(zhǔn)备继(jì)续进行(xíng)债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示(shì)，共和党人将(jiāng)于北(běi)京(jīng)时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修正案(àn)来(lái)绕开债务上限解决不了任何(hé)问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美(měi)国财(cái)政部现金(jīn)余额截至5月18日(rì)进(jìn)一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远(yuǎn)远高于(yú)2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍(bào)威尔出(chū)席(xí)名(míng)为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关注他提供的(de)利率路(lù)径线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调，“美国通胀远远高于我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不(bù)加息，而且银行业危机导(dǎo)致的(de)信贷条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意味(wèi)着(zhe)美联(lián)储峰值利(lì)率(lǜ)将低于预期(qī)：“鉴于信(xìn)贷压(yā)力可(kě)能对经济增长、就业和通胀造成的负面(miàn)影响，可能无需（继(jì)续）加息至(zhì)那(nà)么高的水平就能(néng)成功(gōng)打(dǎ)压通胀。美联(lián)储(chǔ)在收紧(jǐn)货币(bì)政策方面已取得长足(zú)进步，政(zhèng)策立(lì)场现在(zài)是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风险正变得更(gèng)加平衡(héng)。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多重不(bù)确定性。有鉴(jiàn)于此，美联储有能力观察更(gèng)多数据和未来(lái)前景的演(yǎn)变，然后再决(jué)定可能(néng)需要(yào)提高多少(shǎo)利(lì)率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调季度经济预测(cè)的准确度(dù)通常存在挑战，他上述(shù)提到的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存在不确(què)定性，理由是“未来前(qián)景面临着历史性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多(duō)少而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析称(chēng)，这说明(míng)银行(xíng)业(yè)危机后，鲍威(wēi)尔开始(shǐ)释放(fàng)“保(bǎo)持(chí)耐(nài)心(xīn)”的利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储(chǔ)通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业压力(lì)将(jiāng)影(yǐng)响货币决策。

　　产业供需结(jié)构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃(lí)连续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻(bō)璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日(rì)盘后，郑商所发布公(gōng)告，自(zì)2023年5月23日当晚夜(yè)盘交易时起(qǐ)，纯碱期(qī)货2309合约的(de)日内平今(jīn)仓交易手(shǒu)续费标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期(qī)货研究所负责(zé)人(rén)闾振(zhèn)兴表示，主要有三(sān)方面：一是产(chǎn)业供(gōng)需(xū)结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环(huán)境不乐(lè)观；三(sān)是交(jiāo)易者在对(duì华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)冲(chōng)操作中将纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究院能(néng)化分析师(shī)李嘉豪(háo)认为，各自的(de)原因(yīn)并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要(yào)原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘(pán)面(miàn)出现较大(dà)跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量增(zēng)加，库存(cún)依旧累库，可见(jiàn)下游的(de)持货(huò)意愿(yuàn)依(yī)旧(jiù)较差。纯(chún)碱(jiǎn)上(shàng)周到港5万吨，对(duì)供(gōng)需(xū)关系也(yě)存在一定的影(yǐng)响。在(zài)现货松动、投产预期、库存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因在(zài)于前(qián)期(qī)（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他说(shuō)，短期价格(gé)松动，中下(xià)游(yóu)的(de)备货情绪(xù)出现一(yī)定的谨慎或(huò)者恐高(gāo)的情形，因此(cǐ)产销出现了较为明显的下滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱(ruò)的局面下(xià)，玻(bō)璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供需结构(gòu)看(kàn)，浙商期货分(fēn)析师江(jiāng)文(wén)敏(mǐn)具(jù)体介绍(shào)，纯碱方面，近期主要(yào)市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增天然碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后(hòu)续2号(hào)线原(yuán)计划于6月点火投产，产能为(wèi)150万吨(dūn)天(tiān)然碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为(wèi)100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打(dǎ)。远兴(xīng)能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在(zài)大量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠(dié)加作(zuò)用下持(chí)续走低(dī)，周五(wǔ)又逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介(jiè)绍，纯碱的(de)供(gōng)需结(jié)构在9月会(huì)发生(shēng)变化，这是(shì)市场早已预期的，市(shì)场也(yě)已充分计价，这(zhè)一点从9月(yuè)合约的深贴水(shuǐ)可(kě)以得(dé)到验证。在这个(gè)供需转宽(kuān)松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价(jià)格也出现崩塌，这一点从近月(yuè)合约(yuē)的跌幅和现货向(xiàng)期货(huò)回归的方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要(yào)交易点(diǎn)是需求转弱，供应上升。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单(dān)天(tiān)数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工(gōng)厂原片库(kù)存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数据(jù)来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意(yì)愿华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙(shā)河(hé)地(dì)区产(chǎn)销数(shù)据平均(jūn)为65％，湖北(běi)地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地(dì)区产销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还(hái)要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月(yuè)减少(shǎo)日熔(róng)量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻璃(lí)日熔量(liàng)达(dá)到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说(shuō)，4月中下旬(xún)玻璃价格在去库(kù)逻辑下(xià)出(chū)现过反弹，但反弹后(hòu)利(lì)润改善(shàn)很多，加之终端表现(xiàn)并不乐观，因此又(yòu)出现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从宏(hóng)观因(yīn)素看，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经济衰退预期、国内经济复苏(sū)不及(jí)预(yù)期的背景下，整个工业(yè)品价格(gé)承压(yā)，纯碱(jiǎn)此前强(qiáng)势(shì)的中观逻(luó)辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱(jiǎn)和玻(bō)璃(lí)正是(shì)空头配置(zhì)，强(qiáng)化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示(shì)，纯碱主要关注检修(xiū)是(shì)否能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但(dàn)中长期价(jià)格下跌(diē)至成本线为大概率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱投产后(hòu)必然走向(xiàng)过剩，而(ér)短期(qī)检修的兑现(xiàn)有限(xiàn)，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的(de)扰动，商品从偏紧到过(guò)剩的周期中，价格趋(qū)势预计继(jì)续向下。”他说，对于玻璃(lí)，需要等待(dài)的(de)则是(shì)中下游的备货意愿何时能够起来：一是(shì)等待下游的原料库存消耗(hào)，二是对未来(lái)的需求是否存在旺季的(de)预期。短期(qī)来(lái)看(kàn)，下游(yóu)以消耗前(qián)期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价格(gé)预(yù)期偏弱。后市关注在需求存在缺(quē)口的情形下，7月(yuè)订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲(chōng)击成本(běn)，或是供需上有重(zhòng)大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)依然维持弱(ruò)势。“短期(qī)则还(hái)是要关注持(chí)仓的变化，短线资金离(lí)场或使得低位波动加大(dà)。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是(shì)以现(xiàn)货下跌方(fāng)式来修复；二是月(yuè)供需预期(qī)博弈(yì)相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表示，纯(chún)碱后市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远兴能源的后续投(tóu)产进展、碱价(jià)降(jiàng)价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘(pán)面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨(ān)碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持(chí)，中长期则视(shì)终(zhōng)端需求变动来判断(duàn)是否(fǒu)维持(chí)弱(ruò)势，可重(zhòng)点关(guān)注下游(yóu)深加工订单情况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若后期地产施工端主体封顶数(shù)量(liàng)较多，那么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游(yóu)深加工订单数量也将(jiāng)因此抬(tái)升，盘(pán)面(miàn)或(huò)维稳。

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